瑞達期貨:期債放量下行 走勢疲弱

2019-10-21 16:35:55 來源:
利空

  盤面情況:周一(10月21日)國債期貨開盤后一路走低,成交放量。10年期國債期貨主力T1912下跌0.29%,收報97.785,成交41886手,加倉510手;5年期國債期貨主力TF1912下跌0.13%,收報99.545,成交10395手,加倉866手;2年期國債期貨主力TS1912下跌0.05%,收報100.190,成交18000手,加倉518手。

  消息:

  一年期貸款市場報價利率4.2%,9月報價利率4.20%

  人民幣兌美元中間價報6.0680,上調10點

  中國9月70大中城市中有53城新建商品住宅價格環比上漲,8月為55城;環比看,南寧漲幅2.1%領跑,北上廣深分別持平、漲0.5%、持平、漲1.2%

  發改委:1—9月全國規模以上工業發電量同比增長3.0%;9月份共審批核準固定資產投資項目14個,總投資1778億元;只要實現就業擴大、居民收入增加等目標,經濟增速高一點低一點都是可以接受的

  總結:

  今日央行未繼續下調LPR價格,且有消息稱多家公募收到窗口指導,債基審批將受限,導致國債期貨大幅下跌。我們保持國債期貨短期內弱勢震蕩的觀點不變,但下行概率增加。一方面,國內基建投資增速預計提升有限,進出口改善需要時間,而房地產投資遭到壓制,消費需求受制于家庭部門的杠桿約束、就業機會減少以及財富效應下降,經濟下行仍存較大壓力,需要加大逆周期調節力度。另一方面,中國9月經濟數據基本符合預期,國常會擴大對外開放領域,中美關系向好的方向發展,且央行在節前的三季度例會上曾表態,“穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞大水漫灌”,LPR利率未下調顯示在銀行負債成本沒有下調的情況下貸款利率下調可能性受限,共同打壓了國內關于寬松政策的預期。近一個月來10年期國債利率小幅走高,但預計上行空間將會受限,更有可能的情況是在3.2%-2.9%之間震蕩。從技術面上看,T1912今日放量下行,走勢非常弱。策略上,建議空單關注T1912在97.78一線的支撐,逢高拋空操作為主。

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責任編輯:xr

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