新紀元期貨國債周報:經濟數據相繼落地 期債延續階段性調整

2019-10-21 15:33:19 來源:
中性

  1.趨勢展望

  中期展望(月度周期):總體上四季度經濟下行壓力依然較大,仍需穩健貨幣政策以及積極財政支撐,經濟基本面何時真正企穩仍有待驗證。隨著經濟下行壓力加大,地方財政將適當發力。外部摩擦風險加大,中美經貿合作仍存在長期性和不確定性,全球經濟增速放緩,全球央行貨幣政策轉松,美聯儲有可能繼續降息,將打開我國央行貨幣政策的空間,并有利于收益率水平的走低。總體來看,國債期貨牛市基礎并未動搖。

  短期展望(周度周期):全球兩大風險因素中美經貿磋商及英國脫歐自10月以來出現局勢扭轉預期,市場避險情緒小幅降溫,國內經濟數據出現好轉跡象,由于豬肉價格高企使得通脹壓力仍大,貨幣政策放松時點大概率延后。9月資金面始終保持平穩,后期央行大概率保持目前的寬松政策,繼續大幅放寬貨幣政策的可能性不大。短期來看,國債期貨本輪階段性市場調整較為充分,操作上繼續建議逢低買入。中長期需要注意人民幣持續升值對債市的支撐效應。同時密切關注中美貿易談判、經濟數據等風險因素。

  2.操作建議

  國債期貨本輪階段性市場調整較為充分,操作上繼續建議逢低買入。

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責任編輯:xr

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